如果从价格上来看 Bitcoin 在 60,000 美元到 70,000 美元之间震荡已经整整一个月了，这一个月中虽然发生了很多事情，但 $BTC 的价格仍然顽强的守住了 60,000 美元，也许 60,000 美元真的就是这次周期的底部了，因为熬过上半年，下半年带来的机会会比困难要多一些。
本周的主题就是地缘冲突，伊朗和美国的冲突从周五就开始了，一直到现在伊朗的领导人都逝世了，但战争还没结束，可能很多小伙伴会关心为什么打仗会影响到 Bitcoin 价格的变化，因为打仗本质上不是在影响全球资金的风险偏好、美元流动性、通胀预期和杠杆结构，当打仗的时候很多投资者会想要避险，从而卖出风险资产。
而其中一个避险的原因就是美国的通胀，伊朗本身就是石油大国，而且还守着霍尔木兹海峡这个油船的必经通道，所以中东冲突的风险溢价会先体现在能源和航运上，市场一旦开始交易通胀可能回头、利率可能更久更高，那所有风险资产都会被迫重新重新定价。BTC 表面上和石油没关系，但 BTC 和美股有很强的关联性，而美股和美国宏观的相关性又人所皆知，通胀又是现在宏观的主要博弈，所以所有对于美国通胀会有影响的事件都很可能会影响到 Bitcoin 的价格。
在过去的一周中重要的数据就是一个 PPI ，PPI 的上涨让市场有些担心通胀的变化，而且还有现在美国石油价格的上涨，估计最近两个月的通胀数据不会太好看，所以市场在预期美联储可能会延后降息，3月11日就会公布美国2月的通胀数据，不过3月美联储极大概率是不会调整利率的，所以通胀数据并不是非常重要，但如果能继续走低的话，对于下半年的降息会有帮助。
另外3月6日还有美国2月的非农数据，非农数据主要是衡量美国经济的韧性，在目前来看，市场几乎已经不预期美国会进入衰退了，从上周美国银行公布的最新调差来看，只有 6% 的调查者（投资者）认为美国在接下来的12月内会进入衰退，反而有 52% 的调查者认为会进入软着陆，这个数据是近一年最高的，说明投资者对于美国的经济还是有挺有信心的。
另外纽约联储的模型数据，对2026年进入衰退的概率预期是20%左右，所以总的来说经济的稳定性还是挺高的，那么非农只要失业率不是暴涨，非农就业不是暴跌就对市场的影响不大。当然非农的数据一定会影响短期的价格走势，虽然失业率上升可能会带来美联储提前降息的预期，但这结果就是美国经济可能会走低，这对于市场来说也不是好事，所以非农数据首先关注的应该是失业率，失业率越低，说明经济越好，其次是非农就业，就业数据越高，说明美国的经济越好，最后就是工资，工资是最直接的，工资增涨高虽然通胀会比较顽固，但说明经济环境并没有削弱。
前边我说过 Bitcoin 的价格可能会在 60,000 美元是底部，这并不是空口说的，而是从数据来看，确实 $BTC 在这个价位的韧性是很强的，从所有交易所的存量数据来看，最近一周 BTC 的存量不但没有随价格震旦而继续增涨，反而还出现了下降的趋势，尤其是在价格较低的时候，也是战争刚刚开始的时候，购买力就出现了上升，说明较低的价格不但没有让更多的投资者恐慌，反而还让部分投资者认为是抄底的机会。
当然最近两天的转出大概率是对于战争能尽快结束，或者是美国军舰护航油轮通过霍尔木兹海峡的原因，但是从美油的价格走势来看，并不是非常有利，最近虽然川普的好消息频出，伊朗愿意和谈，美国军舰护送油轮，但石油的价格是最明显的对战争的预期，目前美油的价格已经上涨到 76 美元了，就这预示市场还在担心战争并不会尽快结束。
不过确实目前战争美国和“联军”还是占领上风的，结束战斗应该就是时间问题了，所以从传统投资者喜欢的现货 ETF 方面也能看到，最近一周传统投资者的购买力都不错，虽然这里有不少投资者可能就是短期的追涨杀跌，但还是说明了 Bitcoin 有投资的价值，最近一周美国投资者净流入了 21,118 枚 BTC，顺便说一下 $ETH 在最近一周也有 65,093 枚的净流入。能明显看到传统投资者还是更偏向于 BTC ，但从价格增涨的角度来看，低于 BTC 一个维度，更早一步进入熊市的 ETH 涨幅会更好。
说到牛熊这个话题，从 NUPL 的数据来看，目前 Bitcoin 和 Ethereum 的状态并没有因为价格的上升而发生改变，BTC 还是处于牛熊交接的黄色（焦虑）区域，说明投资者尚未完全认为 BTC 已经从底部走出来了，毕竟这次的涨跌都是因为地缘冲突，而不是目前市场的主要矛盾，主要矛盾还是美国的货币政策。
另外 ETH 的数据也是，现在还是处于弱熊市的地步，虽然只是短暂的进入到红色区域，也就是深熊后就出来了，但这也再次证明了 NUPL 作为抄底指数的可靠性，在进入红色区域的时候抄底目前还有超过 10% 的收益。
从资金层面来看，上周我们看到的数据显示大量的资金都在外逃，但最近一周的数据来看，资金的离场已经开始抑制并且开始转弱，虽然现在并不能就说一定是反转，但起码是投资者对于当前的市场和价格还是有兴趣的，这也说明了低价已经很难让投资者交出手中的筹码，低价只会让资本抄底更加踊跃。
更细节的数据也能发现，最近一周转移到交易所的 BTC 并没有因为价格的震荡而出现恐慌，多数的投资者还是保持镇静的，能明显看到转移到交易所的抛售并不多，这也同样是以上观点的佐证。
更重要的是从30天的流量数据来看，上周我们看到的 BTC 还是更多转移到交易所形成了抛压，而从这周开始能明显发现，重新变成了吸筹的状态，这就代表了有投资者在这种情况下更希望持有 Bitcoin ，而不是卖出 Bitcoin ，甚至有部分的投资者是在真金白银的买入，当然了，前边也一再说了，现在带来震荡的主要原因是地缘冲突，而不是美国货币政策或流动性的改变，很有可能这部分的变化是短期的，现在很难给出明确的答案。
但只有一点是我从始至终就坚信的，逢低买入，越跌越买才能买出底来，才能在上涨或反弹的时候有安全的收益。
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